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优发AG女优百家乐:新三板“股王”退市!母婴之家四年净亏1.8亿!空享18亿市值!

来源:金三板 2018年11月08日 金木棉游戏游戏路检测中心

本文地址:http://pfv.122psb.com/article-14448.html
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2016年8月26日,北京。母婴之家挂牌新三板。敲钟仪式上,公司创始人兼CEO邹勇明先生作了“生命管理是母婴之家的终极使命”的主题演讲,在鼓舞员工的同时,论述了他对于母婴之家的使命的理解。

敲钟的那一刻,邹勇明觉得,母婴之家新的历史征程才刚刚开始。

挂牌新三板是起点,然而母婴之家在资本市场的“生命管理”之路却在2018年11月戛然而止。

11月2日,股转公司发布《关于未披露2018年半年度报告公司终止挂牌有关情况的公告》,母婴之家(已更名ST母婴)因未在10月31日前披露2018年半年报,被强制摘牌。

至此,这家新三板“母婴电商第一股”结束了自己历时两年零两个月的新三板之路。

自挂牌后,母婴之家股价就在298元上下做窄幅震动,摘牌前,公司收盘价294.7元/股,高居新三板所有挂牌公司榜首,是一位市值高达18亿的“另类股王”。

四年亏损1.8亿,钱花哪了?

上海母婴之家网络科技股份有限公司,成立于2007年2月,专注于母婴行业,是一站式专业母婴用品网上商城,主要通过自有垂直电商平台直接面向最终消费者进行母婴用品的销售,提供0-3岁婴幼儿产品、新妈妈、准妈妈用品的专业零售服务商。

2014-2017年,母婴之家营业收入先升后降,分别实现25,325.9万元、43,900.1万元、19,974.9万元和5,864.0万元。同期,公司归母净利润分别为-2,744.0万元、-6,165.2万元、-6,531.9万元和-2,535.2万元。

四年间,母婴之家营业收入累计下滑了77%,合计亏损高达1.8亿元。

持续亏损,成功地让母婴之家变成了一家“资不抵债”的公司,截至2017年末,公司净资产-1685.54万元。如果只是不创造利润,但现金流健康,也不失为一个好的选择。不过,母婴之家的现金流状况同样糟糕。

过去四年,公司经营活动现金均为净流出,分别为-2,433.16万元、-9,689.25万元、-3,579.94万元和-176.67万元。截至2017年末,母婴之家账面现金仅137.66万元,而拖欠供应商的应付账款就高达1361.97万元。

在年报中,母婴之家曾表示,“短期内要改变经营性现金流为负数的情况,还是有一定的困难,短期内经营性活动产生的净现金流量可能持续为负。”

众所周知,创业前期“战略性”亏损是互联网电商行业的特点,主要为快速提升市场占有率,及提升用户体验所配套建立的仓储及快速物流体系。

而母婴电商领域,竞争更加加剧,母婴之家不仅面临京东、一号店等综合平台类电商和蜜芽、贝贝等母婴垂直类电商的竞争,还要应对如爱婴室这样的线下渠道。

市场信息越来越透明化,产品价格战一直不断。人力,物流,流量等成本的日益增加,消费者越来越理性的购物习惯,大大压缩了母婴产品的利润空间,造成产品毛利的急剧下降。同时,公司新商业模式的尝试和推进,也需要资金投入。

总结起来,母婴之家持续亏损的原因主要有四点:IT平台建设投入、激烈的行业竞争、新业务和区域扩张的投入以及品牌投入。

新三板“股王”的诞生

A股“股王”,贵州茅台,股价567元/股;

创业板“股王”,锐科激光,股价138元/股;

港股“股王”,腾讯控股,股价287元/股;

纳斯达克“股王”,亚马逊,股价1627美元/股 ……

再来看新三板,股价竟然是一家被ST的公司,ST母婴!

管中窥豹,是否一个资本市场的“股王”长什么样,就大致可以知道这个市场的价值取向是什么呢?

今年上半年,高思教育摘牌,负利润、负现金流、负资产的ST母婴,以294.7元/股的股价成了新三板的新股王。

按照二级市场成交价计算,母婴之家的市值达到惊人的18.24亿元。

母婴之家所处的母婴电商行业,目前唯一的上市公司是港股的中国育儿网络,市值不过4.2亿元人民币,只有母婴之家的四分之一,而中国育儿网络2017年净利润尚有3458万元,远高于母婴之家。

新三板上另一家,与母婴之家业务类似的妈妈网,摘牌前最后一轮融资的估值,也不过才15.5亿元。

那么,是什么让母婴之家有勇气撑起这么高的市值?

三胖哥查阅公司公转书发现,在挂牌新三板前,母婴之家曾引入机构投资者上海昽桓资产管理中心(有限合伙),后者以4500 万元认购公司15.099万股,对应每股价格298.03元。

而此前,上海昽桓还曾经以4527万元受让原股东香港红虎持有的5.032%股权。

两次投资母婴之家,上海昽桓给出的估值分别是9亿元和18.5亿元,时间仅隔了半年。

资料显示,上海昽桓资产管理中心(有限合伙)出资额1亿元,只有两名自然人合伙人,而在被强制摘牌后,新三板“股王”的荣誉,也有了新的主人,210元/股的孔明科技。

母婴电商新常态:资本寒冬

2014-2015年最火的行业非“母婴电商”莫属,移动电商、跨境电商双风口的催化下,母婴电商如雨后春笋一般迅速发芽成长,蜜芽、贝贝、辣妈帮等一群母婴电商出现。

紧接着蜜芽、贝贝、宝宝树们开启价格战、广告战、营销战,一时之间仿佛回到团购的“百团大战”。在这场激烈战役中,虽然母婴之家率先突围,成功挂牌新三板,但结局也并不理想。

母婴新常态下,资本开始降温,产业结构在进行优化,产品和服务在进行融合,同时需要创新驱动,挖掘新的需求,这与过去两年的是大不相同的。

母婴电商在经历了资本热和烧钱大战之后开始回归商业竞争本质阶段,这将会是一个中长期的过程。商业竞争本质在于解决用户的需求痛点,满足用户需求。

另一方面,母婴电商行业龙头公司正在加速资本化。

国内最大母婴社区宝宝树,已确定将于本月22日登陆港交所,计划募资8亿美金。

公开资料显示,宝宝树成立于2007年,上市前已完成10次融资,累计逾60亿元。今年6月,阿里巴巴战略投资宝宝树,此轮融资完成后宝宝树估值达到140亿元。

拥有众多企业巨头以及资本背书,宝宝树的营收数据也不够理想,据宝宝树此前发布的招股书显示,2015-2017年,宝宝树营收为2亿元、5.09亿元和7.30亿元,同期亏损分别为2.86亿元、9.35亿元和9.11亿元。

行业大佬尚且如此,更不必说母婴之家这样的小公司,“二胎时代”加速到来,可母婴电商的春天却看似遥远。

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网友评论

终伴

  • (游客) 3天前

回复主题:国务院新闻办公室发布会介绍疫情期间中国海外留学人员安全问题,强制中国留学生搬离宿舍问题多数已妥善解决,协助确有困难急需回国留学生有序归国

身为中国人我们都应该感恩与自豪!大家都看到了,短时间内只有我国才能完成闭户封城的举措!短时间内只有我国能建造那么多的医院!短时间内只有我国有无数八方支援的同胞,一线工作者辛苦!我爱中国!中国加油!

钢琴弹出金属味

  • (游客) 4天前

回复主题:上海市青浦区教育局通报“青浦区实验幼儿园男幼师性侵女童”事件,男幼师多次获教学肯定,涉事学校曾组建“男教师联盟”

大多数园男幼师都是不可缺少的,孩子性别教育体智能课程,体力活,都需要男幼师的。 现在男幼师稀缺,出这种事应该是人品问题,建议以后招录男幼师应该多了解类似家庭背景的实际性信息,已经入职的可以通过周边同事了解口碑,朋友类型,并对男幼师有定期培训,不知道会不会避免,但总不能一棒子打死所有。

娃娃脸的糖糖妈

  • (游客) 4天前

回复主题:上海市青浦区教育局通报“青浦区实验幼儿园男幼师性侵女童”事件,男幼师多次获教学肯定,涉事学校曾组建“男教师联盟”

我是幼儿园家委会的成员,我们幼儿园全是女老师,园长妈妈说,她也考虑过聘请男幼师,毕竟小朋友的成长环境中男性也很重要,但是担心发生类似的情况,就搁置了。采取了折中方法,每周请校外的篮球教练、足球教练、轮滑教练给孩子上课,一举多得,又方便监控。性侵一旦发生,是孩子一生难以磨灭的伤痛!

莫先生家的叶小姐

  • (游客) 4天前

回复主题:上海市青浦区教育局通报“青浦区实验幼儿园男幼师性侵女童”事件,男幼师多次获教学肯定,涉事学校曾组建“男教师联盟”

有时候在学校孩子们虽然还小但是会给他们讲如何保护自己,有时候孩子们回家会给家长说,家长会觉得是不是老师担心家长不信任怎么样的,其实不是,是我知道我的老师不会,但是我害怕他们以后会遇到不知道怎么办?

蔚蓝宝蓝

  • (游客) 4天前

回复主题:上海市青浦区教育局通报“青浦区实验幼儿园男幼师性侵女童”事件,男幼师多次获教学肯定,涉事学校曾组建“男教师联盟”

恋童癖到底是不是终生的心理疾病,如果是那么法律是不是应该加大量刑从重处罚。假如不是改造的可能性有多大,数据模型如果是低于百分之三十那么可不可以考虑带上监督手环或者内置芯片,而不是一直粗暴的发生了就住监狱几年,出来谁知道他干过什么?祖国的花朵是要全国的各项机制一起保护预防的。

鲸鱼弟弟

  • (游客) 5天前

回复主题:河北邢台学院5名教师擅自出国,全市通报批评

如果老师所述为事实,我并不觉得这几位老师有什么问题,这个事情的本质是在疫情防控的高压下所产生的极端个例,政策的合理性不可能覆盖到边边角角,而他们就是覆盖不到的角落,通报批评学校我觉得没问题,这些东西本来就是应该单位出面协调。

猪猪虾

  • (游客) 5天前

回复主题:河北邢台学院5名教师擅自出国,全市通报批评

哎,真希望评论区的大部分人好好的了解一下博士,博士不需要上课,一年学费就上万,时间到了,没有论文,就没有毕业证!寒窗苦读五六年,比上班的每一个人都辛苦,毕不了业就相当于白上了!博士是最穷的!

路会飞

  • (游客) 5天前

回复主题:河北邢台学院5名教师擅自出国,全市通报批评

这个老师解释了原因,五位老师都去韩国为了完成博士学位。签证快到期,之前也已经多次申请,但都被拒绝,无奈之下才做了选择。新闻报道不应该讲述全面是非对错,让大众来评判!就这样提出下面许多不知真相的网友会误认为五位老师为躲避疫情出国旅游。

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